홍콩증시 변동성 확대와 2분기 정치국회의 결과의 연결고리

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23.07.25

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끊이지 않는 부동산 디벨로퍼발 불확실성. 헝다, 완다에 이어 벽계원까지, 외국인 투자자 우려 확산
7월 24일 장마감 이후 2분기 정치국회의 결과 공개. 기존 정책 스탠스 유지, 대규모 경기부양책 부재
벽계원 2026년까지 만기도래 예정 해외채권 규모 본토채권의 약 2.6배. 홍콩증시 변동성 확대 유의

■끊이지 않는 부동산 디벨로퍼발 불확실성.
헝다, 완다에 이어 벽계원까지, 외국인 투자자 우려 확산

7월 24일 홍콩증시에 상장된 부동산 디벨로퍼인 벽계원 (2007.HK) 및 산하 주택관리 서비스 업체인 벽계원 서비스 (6098.HK)의 주가는 각각 -8.7%, -17.9%를 기록하면서 홍콩증시 낙폭 확대를 견인했다.
이들의 주가 급락의 원인은 크게 세가지로 정리할 수 있다.
1) 지난 7월 20일 벽계원이 2019년에 받았던 대출 상환용도로 역외 채권 (달러 및 홍콩달러 채권)을 발행하면서, 향후 2024~2026년까지 집중되는 만기도래 채권을 안정적으로 상환하지 못할 수 있다는 불안감이 증폭되면서, 벽계원이 중국 본토에 발행한 채권 175366.SH (발행규모 17.8억 위안, 약 3,170억원)의 가격이 이틀 연속 급락했으며 (7/24 -25.9%, 7/21 -32.6%), 2) 지난 7월 19일에는 벽계원 CEO가 보유주식 중 일부인 283,000주를 갑작스럽게 매도하면서 투자자들의 불안감은 더욱 확대되었고, 3) JP모건이 벽계원 및 벽계원 홀딩스에 대한 부정적인 투자의견을 제시한 여파로 홍콩증시 내 큰 비중을 차지하는 외국인 투자자의 매도세가 집중되었다.

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박수현 증권 전문가

KB증권 애널리스트

중국을 비롯해 아시아 주식시장을 전망합니다.

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