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히타치 에너지 및 아스테모 성장세
히타치 (6501 JP)
23.08.02.
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- 2분기 매출 시장 예상 상회12개월, 장기 이익 성장 반영 주가 시장 대비 높지만, 1) 주주환원 확대로 견고한 ROE 수준, 2) 에너지 사업 부문 성장세, 3) 자동차 부품 성장, 4) 높은 위험대비 보상비율로 장기투자 유효
- 매출 -9.6% YoY, EPS +94.1% YoY영업이익 +7.4% YoY히타치 에너지 수요가 실적 견인디지털 매출 +8.0%, 에너지 +23.0%, 연결 산업 +4.0% 기록히타치 아스테모, 지분법적 계열사 편입 예정
- 리스크 요인
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12개월, 장기 이익 성장 반영 주가 시장 대비 높지만, 1) 주주환원 확대로 견고한 ROE 수준, 2) 에너지 사업 부문 성장세, 3) 자동차 부품 성장, 4) 높은 위험대비 보상비율로 장기투자 유효
송배전망, 자동차 부품, 엘리베이터 등 다양한 산업에 종사하는 히타치 (Hitachi)의 2분기 매출이 시장 예상을 상회했으며, 연초 이후 주가는 시장 (니케이 225)을 13.2%p 상회하고 있다.
히타치의 12개월 선행 P/B와 ROE, 장기 이익 성장성 (2022~2025년 EPS CAGR)을 반영한 주가는 시장 대비 높은 편이지만, 1) 주주환원을 확대 (2023년 1,000억엔 예정, 6월 기준 300억엔 완료)하여 시장보다 높은 자기자본이익률 (+0.8%p)을 유지하고 있으며, 2) HVDC 사업 확대로 히타치 에너지 부문의 성장이 이어지고 있으며, 3) 중국의 봉쇄 영향이 사라지고 반도체 공급 부족 완화, 환율의 영향으로 히타치 아스테모 (자동차 부품)의 성장도 나타나고 있다.
마지막으로 4) 1단위 위험을 적용한 보상비율도 장기간 (5~10년) 높은 성과를 나타내고 있어 장기적 투자 관점에서 상대적으로 안정적인 성과를 달성할 수 있을 것이라는 판단이다.
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