Buy
삼성SDI (006400) 주가전망
EV 호조 vs. IT 부진
23.10.10.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 목표주가 800,000원으로 하향
- EV용 중대형전지 실적은 여전히 견조,
- 그러나 IT향 실적은 부진
- 최근 3개월간 주가 32% 하락,
- 밸류에이션 역사적 저점 수준
삼성SDI에 대한 투자의견 Buy를 유지하지만, 목표주가는 기존 950,000원에서 800,000원으로 16% 하향한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 8.64% (COE 9.61%, 세후 COD 3.24%, 52주 조정 Beta 1.11)를 적용했다.
목표주가를 하향한 이유는
① 전기차 시장 성장세 둔화를 고려해 향후 8년간 삼성SDI의 EV 배터리 Capa CAGR을 기존 26%에서 23%로 하향했고, ② 같은 기간의 전사 평균 영업이익률 추정치도 8.3%에서 8.0%로 하향 조정했기 때문이다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 25.4배, P/B는 2.75배, EV/EBITDA는 6.8배이며, 10월 6일 종가 기준 상승여력은 66.3%다.
■EV용 중대형전지 실적은 여전히 견조,
그러나 IT향 실적은 부진
삼성SDI의 3분기 실적은 매출액 5.96조원 (+11% YoY), 영업이익 4,710억원 (-17% YoY, 영업이익률 7.9%)으로 추정되어 컨센서스 영업이익 5,225억원에는 못미칠 것으로 전망된다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
