Global ESG Brief 주가전망
ESG투자가 기업가치 상승에 미치는 영향
23.11.06
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- 일본의 주주 행동주의 모멘텀 강화
- 영국 책임투자 펀드의 기록적인 자금 유출에도 지속가능 투자 전략의 수익성이 주목
도쿄 디즈니랜드 (오리엔탈랜드, 시가총액 8.3조엔)를 자회사로 보유 중인 철도회사 Keisei Electric Railway (시가총액 0.95조엔, 이하 Keisei)에 대한 주주행동주의가 주목받고 있다 (10/30, Nikkei).
Keisei의 지분을 1.6%를 투자한 Palliser Capital가 주도 중인 행동주의 캠페인은 Keisei가 보유 중인 오리엔탈랜드의 지분 22%를 매각 후 주주에게 환원하거나 오리엔탈랜드의 지분을 주주에게 특별 배당하라고 요구하고 있으며, 여타 주주들의 관심이 확대되는 동향이다.
Keisei의 오리엔탈랜드 (도쿄 디즈니랜드) 사례만이 아니라 Dai Nippon Printing (7912.JP, 시가총액 1.0조엔, FY22 ROE 7.8%), Toyo Seikan (5901.JP, 시가총액 4,308억엔, FY22 ROE 1.6%), Kinden corp (1944.JP, 시가총액 4,777억엔, FY22 ROE 0.01%)등 자본효율성이 낮은 기업을 대상으로 한 행동주의 투자자들의 영향력이 확대되는 중이다 (10/12, Nikkei).
이들은 공통적으로 P/B 1배 미만의 평가를 받고 있으며, 부동산 및 투자 지분 등 상대적으로 낮은 수익을 보이는 자산들을 다수 보유하고 있다.
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