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반도체 공정 전환에 따른 실적 성장 기대
램 리서치 (LRCX US)
24.02.06
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- 업황 부진에도 실적 예상치 상회, 장비 투자 증가 및 장비 중국발 매출 성장
- 선단 공정 투자 증가, 반도체 공장 신설, HBM 생산 등에 따른 장기 실적 성장 기대
- 12MF ROE는 주주환원에 힘입어 높은 수준 유지, HBM과 파운드리 시장의 성장이 반영될 시 이익 성장률 개선 기대
램 리서치의 단기 주가 변동성 (1년 주가 수익률 63%, 12MF P/B 11.6배)은 나타날 수 있으나, 12MF 기준 상대 주가는 높지 않고 차세대 HBM 생산과 업황 개선에 따른 중장기 실적 성장이 기대된다.
램 리서치의 2분기 (10~12월) 매출액은 37.6억 달러 (-28.8% YoY), 주당순이익은 7.52달러 (-29.8% YoY)로 시장 예상을 모두 상회했다.
메모리 감산 기조가 이어지며 매출이 감소했으나 예상보다는 양호했다.
DRAM 장비 사업은 HBM 등 선단 공정 투자 증가에 힘입어 전분기 대비 매출액이 증가했고, 파운드리 장비는 중국 고객의 투자 증가로 (중국 지역 매출 +18% YoY) 양호한 실적을 기록했다.
2023년 말 기준 램 리서치가 관리하고 있는 장비는 약 9만대 (전년 대비 +6천대)이다.
관리 장비 수가 늘어날수록 서비스 매출은 증가한다.
■선단 공정 투자 증가, 반도체 공장 신설, HBM 생산 등에 따른 장기 실적 성장 기대
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