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코웨이 (021240) 주가전망
1Q24 Review: 이유 있는 주가 반등
24.05.13
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- 목표주가 80,000원으로 7% 상향
- 투자포인트: 안정적 성장세, 제품 경쟁력 제고, 신시장 개척
- 1Q24 Review: 영업이익이 컨센서스를 6% 상회. 국내 렌탈 부문의 실적 호조 덕분
투자의견 Buy를 유지하고, DCF 방식으로 산정한 목표주가를 80,000원으로 7% 상향한다.
견조한 실적 흐름 대비 주가는 P/E 8배 수준으로 저평가 상태이다.
매수 접근을 추천한다.
■투자포인트: 안정적 성장세, 제품 경쟁력 제고, 신시장 개척
코웨이의 투자포인트는 안정적인 매출/이익 성장, R&D 투자를 통한 제품 경쟁력 제고, 그리고 적극적인 해외 시장 공략이다.
① 코웨이 매출과 영업이익은 지난 8년간 (2013~23년) 연평균 7%, 8%씩 꾸준히 성장해 왔다.
매출은 2012년 이후 매년 성장했고, 영업이익은 2016년 (얼음정수기 리콜)과 2019년 (서비스매니저 소송 패소)을 제외하고 매년 증가했다.
② 넷마블에 피인수된 이후 적극적인 R&D 투자를 통해 히트제품 (아이콘 정수기 등)을 탄생시킨 결과, 국내 정수기 시장에서 시장점유율이 다시금 상승하고 있다.
또한 새로운 성장동력인 ‘비렉스’ 브랜드를 통해 매트리스, 안마의자, 에어컨 등의 신규 카테고리 매출을 확대하고 있다.
③ 태국, 인도네시아 등 신시장에 대한 투자에도 열중하면서 ‘제2의 말레이시아’ 발굴에도 힘을 쏟고 있다.
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