Not Rated
HBM, GAA 등 차세대 기술력 강화
어플라이드 머티리얼즈 (AMAT US)
24.05.24.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- FY2분기 실적 예상 상회데이터 센터 수요 증가1) 재고자산 회전율 하락세 진정2) HBM 패키징, GAA 매출 성장 예상3) 매출 및 이익 성장 반영한 주가 저평가운용 비중 확대 권고
- 매출 +0.3%, 주당순이익 +4.5% YoY영업이익률 29.0% (전년 동일)11억 달러 주주환원, ROE 37%시스템 매출 (비중 74%) -1.5%글로벌 서비스 (비중 23%) +7.0%스마트폰 기업, 산업 및 홈 자동화 관련 수요 증가로 ICAPS 성장 유지
- 리스크 요인
데이터 센터 수요 증가.
1) 재고자산 회전율 하락세 진정,
2) HBM 패키징, GAA 매출 성장 예상,
3) 매출 및 이익 성장 반영한 주가 저평가.
운용 비중 확대 권고
어플라이드의 FY2분기 (2~4월) 실적이 시장 예상치를 상회했다.
어플라이드는 “AI, IoT, 전기차, 청정 에너지 칩 관련 포트폴리오로 장기 성장에 유리한 상황”이라고 언급했다.
데이터 센터를 중심으로 반도체 시장이 성장하고 있는 만큼, 첨단 파운드리 로직 웨이퍼 수요, DRAM, 고급 패키징, ICAPS의 수요로 인한 성장이 이어질 것으로 기대한다.
어플라이드의 1) 재고자산회전율 하락세는 진정되고 있으며, 2) 2024년 HBM 패키징 관련 수익은 6배 (6억 달러), GAA 매출은 25억 달러 (2025년 50억 달러)가 예상되고 있다.
3) 24MF 매출 성장률을 반영한 기업가치 (12MF EV/Sales)가 저평가되어 있으며, 4) 12MF P/B, ROE를 반영한 P/E 멀티플 (23.9배)도 반도체 섹터 (27.4배) 대비 저평가되어 있어 운용 비중 확대를 권고한다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
