Not Rated
교촌에프앤비 (339770) 주가전망
비용구조 개선 일단락, 이익률 반등 준비 완료
25.02.12.
읽는시간 1분
퀵하게 보기
- 비용구조 개선 작업에 따라 24년 영업이익 152억원으로 부진, 25년 영업이익 420억원으로 정상화 전망
- 체크포인트: 1) 매출총이익률 개선. 22년 17.3% → 23년 24.3% → 24년 30.7% → 25년 35.7% 예상
- 2) 글로벌사업 가속화: 국내 출점 여력 한계로 해외 진출 필요, K푸드 관심 증가로 우호적인 여건
- 3) 24년 현금배당 총액은 65억원으로 12% 증가, 2년 연속 차등배당 실시
24년 영업이익 152억원으로 부진,
25년 영업이익 420억원으로 정상화 전망
교촌에프앤비의 2024년 연간 실적은 매출액 4,806억원 (+8.0% YoY), 영업이익 152억원 (-38.6% YoY, OPM 3.2%)으로 표면적으로 부진한 실적을 기록하였다.
유통단계 축소를 위해 전국 23개 가맹지역본부를 직영 전환 등 일회성 비용이 241억원 규모로 발생하였기 때문이다.
관련 비용이슈가 2024년으로 일단락됨에 따라 2025년 실적은 매출액 5,150억원 (+7.2% YoY), 영업이익 420억원 (+176.0% YoY)으로 정상화 될 것으로 전망된다.
■체크포인트: 1) 매출총이익률 개선.
22년 17.3% → 23년 24.3% →
24년 30.7% → 25년 35.7% 예상
교촌에프앤비의 2024년 매출총이익률은 30.7%로 2022년 17.3%, 2023년 24.3% 대비 개선되고 있다.
가맹지역본부의 직영전환에 따른 유통구조 개선이 온기로 반영되는 2025년 매출총이익률은 35.7%로 예상되어 주요 경쟁사인 제너시스BBQ (비상장), BHC (비상장)의 최근 5개년 평균인 38.9%, 39.6%에 근접할 것으로 전망되며 연간 영업이익률은 8.2%로 반등이 예상된다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
