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대한전선 (001440) 주가전망
국내 HVDC 시장 첫 진입 성공
26.07.01.
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- 투자의견 Buy 유지, 목표주가 44,000원으로 38% 상향
- 2026년 2분기 연결 기준 매출액 1조 1,558억원, 영업이익 460억원 기록 예상
- 투자포인트 1) 중고 포설선 인수, 시간과 비용을 다 잡았다
- 투자포인트 2) 국내 HVDC 레퍼런스 확보 성공, 서해안 PJT 수주 가능성 증가
- 리스크 요인: 경쟁사와의 소송 등
대한전선에 대해 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 44,000원으로 38% 상향 조정한다.
목표주가 상향의 주된 이유는 1) 해외 지역 초고압케이블 이익률 상승에 따른 2026년 이익 추정치 변경 및 2) 해저케이블 포설선 인수를 통한 아시아 지역 내 해저케이블 M/S 상승이 예상되기 때문이다.
목표주가는 2026년 예상 BPS에 Target P/B 4.8배를 적용해 산출하였다.
■ 2026년 2분기 연결 기준 매출액 1조 1,558억원, 영업이익 460억원 기록 예상
대한전선은 2026년 2분기 연결 기준 매출액 1조 1,558억원 (+26.1% YoY), 영업이익 460억원 (+61.0% YoY, OPM 4.0%)을 기록할 것으로 예상한다.
구리 가격이 전년 동기 대비 39% 상승함에 따라 소재 사업부가 매출액 증가를 견인하였을 것으로 예상한다.
반면 영업이익 증가는 북미 및 싱가포르향 초고압케이블 매출 증가에 기인할 것으로 추정한다.
북미 및 싱가포르 지역의 수주잔고는 각각 1조원 수준으로 25년 하반기부터 매출 인식이 본격 진행 중이다.
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