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자동차 (251010) 주가전망
현대차그룹 2월 판매 속보
25.03.05.
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- 현대차 판매 전년동기대비 3.2% 증가. 예상을 2.6% 상회.
- EC, 이산화탄소 배출 규제 완화 적용 제안. 유럽 전기차 판매 가정치 하향요인
- 2월 현대차 내수: 판매 크게 늘고 세그먼트도 소폭 대형화됨
- 2월 기아 내수: 판매 늘었지만 영업일 감안하면 감소. 평균 세그먼트 소형화
예상을 2.6% 상회.
현대차그룹의 2월 중국 포함 글로벌 도매 판매는 전년동월대비 3.2% 증가한 57.6만대를 기록했다.
이는 KB증권의 기존 전망을 2.6% 상회한 것이다.
현대차의 중국 포함 글로벌 도매판매대수는 32.2만대 (+2.1% YoY)로 KB증권의 기존 예상을 1.2% 상회했고, 기아의 글로벌 도매 판매는 25.4만대 (+4.5% YoY)로 KB증권의 기존 예상을 4.5% 상회했다.
예상을 상회한 2월 판매 실적은 양사 영업이익에 긍정적 요인으로 작용할 수 있으나, 판매 대수 증가가 대당 공헌이익 감소 (인센티브 증가) 등을 수반할 가능성도 감안할 필요가 있다.
일단 각 사의 대당 공헌이익 (ASP - 대당 변동비)에 대한 기존 가정치 (1Q25 현대차 884만원, 기아 960만원)를 단순 적용할 경우 현대차와 기아 판매대수의 예상대비 차이 (각각 +3,938대, +10,854대)는 각각 348억원과 1,042억원의 영업이익 추정치 변경요인에 해당한다.
한편 미국 2월 소매 판매는 전년동기대비 Hyundai 브랜드 2.8%, Genesis 브랜드 4.6%, Kia 브랜드 7.2%의 성장을 보였다.
Hyundai는 Elantra, Kia는 K5가 판매 증가를 주도했다.
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