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두산밥캣 (241560) 주가전망
관세이슈 무풍지대
25.04.15
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- 목표주가 55,000원으로 상향조정, 투자의견도 Buy로 상향
- 이미 미국에서 만들어 미국에서 판다
- 지배구조 관련 불확실성도 완화될 전망
두산밥캣에 대한 12개월 목표주가를 기존 52,000원에서 55,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 0.75배)으로 5.8% 상향조정한다.
수익추정치 변경과 12M Fwd.
기간변화, 무위험수익률과 영구성장률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 및 국고채 30년물 금리와 베타의 변화, 자사주 매입소각 확정치 등을 반영한 결과이다.
목표주가 상향조정과 최근 주가하락으로 상승여력이 27.2%로 확대되어 투자의견도 기존 Hold에서 Buy로 상향조정한다.
■이미 미국에서 만들어 미국에서 판다
트럼프 미국 대통령의 관세정책이 정제되지 않은 채로 시장에 쏟아져 나오면서 전세계 증시가 요동을 치고 있다.
결국 트럼프 정부가 궁극적으로 원하는 것은 미국에서 팔 물건은 미국에서 미국의 노동자를 고용해 만들라는 것인데, 두산밥캣은 이미 미국에 판매하는 콤팩트 장비의 대부분을 미국에서 생산하고 있다.
부품 수입도 엔진과 유압부품 등 10~12% 정도만 한국 등에서 수입하고 있어 관세의 종류나 관세율과 상관없이 그 영향이 매우 제한적일 것으로 예상된다.
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