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삼성전기 (009150) 주가전망
돋보이는 포트폴리오 개선 효과
25.06.05
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- 투자의견 Buy,
- 목표주가 200,000원 유지
- 2분기 실적 컨센서스 부합 전망,
- AI/전장용 수요 강세 지속되는 가운데
- 북미 전기차 OEM 신모델 출시 효과 긍정적
- IT 부품 업종 Top Pick 관점 유지,
- Legacy 제품 중심에서
- 고성장/고부가 제품 중심으로
- 포트폴리오 개선
목표주가 200,000원 유지
삼성전기에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 200,000원을 유지한다.
목표주가는 DCF 방식으로 산출되었고, WACC은 7.20% (COE 8.06%, Beta 1.08)를 적용했다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 21.5배, P/B는 1.61배이며, 6월 4일 종가 기준 상승여력은 64.3%다.
■2분기 실적 컨센서스 부합 전망,
AI/전장용 수요 강세 지속되는 가운데
북미 전기차 OEM 신모델 출시 효과 긍정적
삼성전기의 2025년 2분기 실적은 매출액 2.74조원 (+6% YoY), 영업이익 2,225억원 (+7% YoY, 영업이익률 8.1%)으로 추정되어 컨센서스에 부합할 전망이다.
① MLCC와 패키징기판의 AI 서버향 고부가 부품 수요 강세가 지속되고 있다.
특히 패키징기판의 경우 2분기부터 글로벌 고객의 AI 가속기향 FC-BGA 공급이 시작되어 제품 Mix 개선이 기대된다.
② 전기차 시장 성장 및 ADAS 보급 확대로 전장용 MLCC의 판매도 확대되고 있다.
특히 중국발 수요 증가세가 가파른데, 삼성전기는 BYD 등 중국 주요 전기차 업체들에게 MLCC를 공급하고 있어 관련 수혜가 나타나고 있다.
③ 북미 전기차 OEM의 신모델 인도가 본격화되면서 전장용 카메라 매출액도 분기 최대 매출 경신이 예상된다.
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