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삼성SDI (006400) 주가전망
지연되는 반등
25.06.19
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- 목표주가 240,000원으로 하향,
- 유상증자로 인한 주당 가치 희석 반영
- 2분기 실적 컨센서스 하회 전망,
- EV 배터리 실적의 제한적인 반등과
- 원/달러 환율 하락 등
유상증자로 인한 주당 가치 희석 반영
삼성SDI에 대한 투자의견 Buy를 유지하지만, 목표주가를 기존 280,000원에서 240,000원으로 -14% 하향한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름방식)으로 산출되었고, WACC은 6.02% (COE 7.93%, 세후 COD 2.31%, 60개월 조정 Beta 1.05)를 적용했다.
목표주가를 하향한 이유는 ① 정치적 불확실성 해소에 따른 AMPC 반영으로 2026년 영업이익 추정치를 상향 조정 (기존 2,000억원 → 5,404억원)한 점이 상방 요인으로 작용했음에도 불구하고, ② 유상증자 (6/13 신주 상장 완료)로 인한 주당 가치 희석 (증자비율 16.8%)과 ③ 유럽 및 북미 전방 수요 부진으로 인한 2025년 적자 추정치 확대 반영 (기존 -3,210억원 -6,986억원) 등이 하방 요인으로 작용했기 때문이다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/B는 0.92배이며, 6월 18일 종가 기준 상승여력은 41.8%다.
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