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두산밥캣 (241560) 주가전망
상법개정의 직접적 수혜주
25.06.24
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- 목표주가 75,000원으로 상향조정, 투자의견 Buy 유지
- 주가는 지배구조의 인위적 개편 관련 불확실성 완화를 반영 중
- 상법개정의 직접적 수혜주
두산밥캣에 대한 12개월 목표주가를 기존 55,000원에서 75,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 1.00배)으로 상향조정한다.
지배구조의 인위적 변경 가능성에 따른 할인율을 기존 30%에서 15%로 축소한 영향이 컸고, 수익추정치 변경과 12M Fwd.
기간변화, 무위험수익률과 영구성장률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 및 국고채 30년물 금리와 베타의 변화 등도 반영한 결과이다.
목표주가 상향조정과 최근 주가상승에도 불구하고 상승여력 21.4%를 확보해 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.
■주가는 지배구조의 인위적 개편 관련 불확실성 완화를 반영 중
두산그룹은 작년에 다수 투자자들의 요구에 반하는 인위적 지배구조 개편을 추진했었다.
투자자들의 반발과 금융당국의 노력으로 무산됐으나 투자자들은 유사한 사례가 재발할 가능성을 우려하고 있고, 이는 밸류에이션 할인으로 귀결되었다.
하지만 이사의 주주에 대한 충실의무 등을 추가한 상법개정안이 지난 6월 5일 발의되어 국회에 회부된 상태여서 두산그룹이 향후 인위적 지배구조 개편을 다시 추진하기는 어려울 것으로 판단된다.
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