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롯데칠성 (005300) 주가전망
기대되는 하반기
25.07.03
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- 투자의견 Buy 유지, 목표주가 155,000원으로 상향
- 2Q25 Preview: 내수 소비 부진에도 컨센서스 부합
- 하반기 실적 회복 가속화 기대
롯데칠성에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 155,000원으로 기존 대비 3.3% 상향한다.
연간 상저하고의 실적 흐름이 예상되는 가운데 3분기 민생지원금이 지급되면서 매출 회복이 가속화될 것으로 기대한다.
KB증권 Cost of Equity의 상승으로 WACC이 기존 대비 소폭 상향 조정됐으나 (기존 4.90% → 5.10%), 하반기 내수 실적과 2026년 이후 해외 자회사 영업이익 추정치를 상향함에 따라 목표주가를 소폭 상향 조정했다.
목표주가의 12M Fwd.
P/E는 11.6배, P/B는 0.9배다.
7월 2일 종가 기준 상승여력은 17.2%로 투자의견 Buy를 유지한다.
■ 2Q25 Preview: 내수 소비 부진에도 컨센서스 부합
롯데칠성의 2025년 2분기 연결기준 매출액은 1조 1,230억원 (+2.2% YoY, +23.4% QoQ), 영업이익은 598억원 (-0.7% YoY, +139.0% QoQ)으로 영업이익 기준 컨센서스에 부합할 것으로 전망한다.
별도 매출은 5.1% YoY, 영업이익은 3.8% YoY 역성장한 것으로 추정한다.
음료 매출은 내수 소비가 여전히 부진한 가운데 비우호적인 날씨 영향으로 4.7% YoY 감소, 주류 매출은 주류 시장 둔화가 이어지면서 6.1% YoY 감소를 전망한다.
다만 주류 영업이익은 1분기에 이어 광고판촉비를 축소 집행하면서 18.6% YoY 증가할 전망이다.
해외 자회사 매출은 14.5% YoY, 영업이익은 18.1% YoY 증가한 것으로 추정한다.
전분기 원액 수입 차질로 매출 공백이 발생했던 미얀마 법인의 매출이 전년동기대비 약 2배 가까이 증가한 것으로 추정된다.
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