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하나머티리얼즈 (166090) 주가전망
25E P/E 13.8배, 주가 하락 제한적
25.07.22
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- 투자의견 Buy, 목표주가 33,000원 유지
- 예상보다 괜찮은 가동률, QoQ 실적 회복 전망
- 26E 극저온 식각장비 양산 전망
- 고객사 다변화 기대
하나머티리얼즈에 대한 투자의견 Buy와 목표주가 33,000원을 유지한다.
연초 가동률 하락이 우려되었으나, DRAM과 NAND 가동률은 예상보다 견조했다.
현재 주가는 12M Fwd.
P/E 기준 12.0x 수준으로 밴드 하단에 있어 주가 하방은 제한적이다.
목표주가는 DCF 방식으로 산출했으며, WACC 3.62%, 영구성장률 2.9%를 적용했다.
KB증권 추정치 기준 목표주가의 12개월 선행 Implied P/E는 15.7배이며, 7월 21일 종가 기준 상승여력은 30.4%다.
■예상보다 괜찮은 가동률, QoQ 실적 회복 전망
하나머티리얼즈의 2025년 2분기 매출액은 624억원 (+7% QoQ, +2% YoY), 영업이익은 110억원 (+26% QoQ, +14% YoY, OPM 17.6%)을 기록할 것으로 예상된다.
1분기에 고객사의 재고 소진으로 부진한 실적을 기록했으나, 2분기에는 고객사의 재고 축적 수요 발생하며 실적 회복할 것으로 예상된다.
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