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삼성바이오로직스 (207940) 주가전망
홀로서기를 앞두고 확인된 강인함
25.07.24
읽는시간 1분
■ 투자의견 Buy 및 Top Pick 의견 유지, 목표주가 1,350,000원 유지
삼성바이오로직스 (이하 로직스)에 대해 투자의견 Buy와 KB증권 제약/바이오 업종 Top Pick 의견을 유지하고, 목표주가도 기존 1,350,000원을 유지한다.
WACC이 기존 7.20%에서 7.22%로 미세하게 상향했지만 2025E/2026E 영업이익을 각각 2.3%, 4.7% 상향 조정하며 목표주가에 변동은 없었다.
■ 2Q25 Review: 홀로서도 문제없다
연결기준 2Q25 실적은 매출액 1조 2,899억원 (+11.5% YoY 이하 YoY), 영업이익은 4,756억원 (+9.5% YoY, OPM 36.9%)을 달성했는데 이는 컨센서스를 각각 4.5% 하회, 10.1% 상회하는 수준이었다.
로직스는 매출액 1조 142억원, 영업이익 4,770억원 (각각 +25%, 45%, OPM 47.0%), 에피스는 매출액 4,010억원, 영업이익 898억원 (마일스톤 제외 시 제품매출 +28% 성장, OPM 22.4%)을 기록했다.
연결 기준 매출액은 작년 2분기 대비 바이오시밀러 품목허가 마일스톤 부재에도 불구하고 1~3공장 및 4공장 6만리터 부분의 풀가동과 지속되고 있는 18만리터의 램프업, 그리고 기존 제품의 출시 지역 확대 및 신규 제품 출시에 힘입어 견조한 성장세를 보였다.
별도 기준 로직스의 상반기 수주총액이 3.4조원을 달성하며 지난해 연간수주 금액의 60%에 도달했고, 에피스는 일본 시장 진출을 위해 Nipro사와 파트너십을 체결하며 본격적인 준비를 완료했고 단순 SB17뿐만 아닌 복수제품으로의 확장을 기대해볼 수 있는 점이 고무적이라고 판단한다.
삼성바이오로직스 (이하 로직스)에 대해 투자의견 Buy와 KB증권 제약/바이오 업종 Top Pick 의견을 유지하고, 목표주가도 기존 1,350,000원을 유지한다.
WACC이 기존 7.20%에서 7.22%로 미세하게 상향했지만 2025E/2026E 영업이익을 각각 2.3%, 4.7% 상향 조정하며 목표주가에 변동은 없었다.
■ 2Q25 Review: 홀로서도 문제없다
연결기준 2Q25 실적은 매출액 1조 2,899억원 (+11.5% YoY 이하 YoY), 영업이익은 4,756억원 (+9.5% YoY, OPM 36.9%)을 달성했는데 이는 컨센서스를 각각 4.5% 하회, 10.1% 상회하는 수준이었다.
로직스는 매출액 1조 142억원, 영업이익 4,770억원 (각각 +25%, 45%, OPM 47.0%), 에피스는 매출액 4,010억원, 영업이익 898억원 (마일스톤 제외 시 제품매출 +28% 성장, OPM 22.4%)을 기록했다.
연결 기준 매출액은 작년 2분기 대비 바이오시밀러 품목허가 마일스톤 부재에도 불구하고 1~3공장 및 4공장 6만리터 부분의 풀가동과 지속되고 있는 18만리터의 램프업, 그리고 기존 제품의 출시 지역 확대 및 신규 제품 출시에 힘입어 견조한 성장세를 보였다.
별도 기준 로직스의 상반기 수주총액이 3.4조원을 달성하며 지난해 연간수주 금액의 60%에 도달했고, 에피스는 일본 시장 진출을 위해 Nipro사와 파트너십을 체결하며 본격적인 준비를 완료했고 단순 SB17뿐만 아닌 복수제품으로의 확장을 기대해볼 수 있는 점이 고무적이라고 판단한다.
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