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LG디스플레이 (034220) 주가전망
하반기 실적 개선 기대
25.07.24
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- 목표주가 12,000원, Buy 유지
- 3분기 영업이익 2,878억원 예상, 흑자전환
- 25년 추정 영업이익 6,062억원, OLED 견인
KB증권은 LG디스플레이 목표주가 12,000원, 투자의견 Buy를 유지한다.
이는 3분기부터 OLED 패널 출하 증가에 따른 가동률 상승이 IT LCD 패널의 수익성 부진을 일부 상쇄할 것으로 전망되기 때문이다.
① OLED 패널 (P-OLED, W-OLED) 사업은 점유율 확대에 따른 출하 증가와 가동률 상승이 기대되고, ② 올 하반기 OLED 부문은 감가상각 종료가 시작되면서 전년대비 5천억원 수준의 비용 축소가 예상되며, ③ 전체 매출의 40%를 차지하는 IT LCD 사업은 저 수익 제품의 출하 축소 및 생산라인 효율화 등으로 적자가 다소 축소될 전망이다.
따라서 올 하반기부터 LG디스플레이는 OLED 중심의 매출 구조 변화로 과거 3년간 대규모 적자구조에서 벗어날 것으로 예상된다.
■3분기 영업이익 2,878억원 예상, 흑자전환
LG디스플레이 2분기 실적은 비수기 진입에 따른 면적 출하 감소와 환율 하락 등의 영향으로 영업적자 1,160억원을 기록해 컨센서스에 부합했다.
한편 3분기 실적은 매출 6.9조원 (+23% QoQ, +1% YoY), 영업이익 2,878억원 (흑자전환 QoQ, YoY)으로 추정되며 4분기까지 증익 추세가 이어질 전망이다.
따라서 하반기 영업이익은 전략 고객사 신 모델 출시에 따른 중소형 패널 (P-OLED) 라인의 가동률 상승과 대형 OLED (W-OLED) 생산 라인의 감가상각 종료 등에 힘입어 6,888억원 (3Q: 2,878억원, 4Q: 4,010억원)으로 추정된다.
특히 2025년 중소형 (P-OLED) 및 대형 (W-OLED) OLED 패널 출하량은 전년대비 10% 이상 증가하며 가동률 개선에 일조할 전망이다.
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