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삼성에스디에스 (018260) 주가전망
위축될 필요 없는 실적
25.07.24
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- 목표주가 20만원, 투자의견 Buy유지
- 2Q25 실적: 컨센서스 소폭 하회
- CSP와 private cloud 중심 클라우드 전략의 유효성 확인
- 소버린 AI 정책과 부합하는 AI 사업 확장 가속화
삼성SDS에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 20만원을 유지한다.
삼성SDS의 투자포인트인 1) 클라우드 사업 확대로 인한 수익성 개선, 2) 생성형 AI사업에 대한 성장 기대 등 IT서비스 부문 성장세다.
정부가 AI 육성 정책의 두 축으로 제시한 AI 데이터센터 구축과 소버린 AI 개발 방향성이 삼성SDS의 사업 포트폴리오와 높은 정합성을 보인다는 점에 주목한다.
■ 2Q25 실적: 컨센서스 소폭 하회
삼성SDS의 2Q25 실적은 매출액 3.51조원, 영업이익 2,302억원으로 시장의 컨센서스 (2,367억원)와 KB증권의 추정치 (매출액 3.6조원, 영업이익 2,582억원)를 하회했다.
실적의 배경은 물류사업과 ITO 사업의 매출 둔화에 있다.
특히 물류사업은 미국 관세 정책 불확실성으로 인한 고객사들의 1분기 조기 선적 영향으로 2분기 물동량이 감소했으며, 이에 따라 물류 부문 영업이익이 전분기 대비 160억원 가량 줄어드는 결과를 보였다.
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