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삼성에스디에스 (018260) 주가전망
AI 인프라시대, GPUaaS 사업이 기대되는 이유
26.06.11.
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- 목표주가 27만원 상향, 투자의견 Buy유지
- 시장의 AI인프라 사업에 대한 기대 증가
- 무수익 자산의 수익화
삼성SDS에 대한 목표주가를 27만원으로 상향 (직전 목표주가 대비 +17%)하는 한편 투자의견 Buy를 유지한다.
목표주가 상향은 동사가 영위하고 있는 GPUaaS 사업의 장기수익성에 대한 영향을 반영하는 한편 시장의 AI인프라 사업에 대한 기대감을 반영하였다.
삼성SDS에 대한 투자포인트는 1) 무수익 자산의 수익화, 2) AI인프라 사업 중심의 실적 개선 기대감, 3) ROE 상승에 따른 주가 재평가에 있다.
시장의 AI인프라 사업에 대한 기대 증가
지난주 개최되었던 Computex 2026 / GTC Taipei 행사 후 Agentic AI와 이를 운영하기 위한 AI팩토리 사업 (GPUaaS)에 대한 관심이 급증했다.
한편 지난 6월 8일 NAVER가 NVIDIA와 협업하여 AI팩토리 사업을 영위할 것이라는 내용 (2028년 55MW, 장기적으로 GW규모의 사업, 1GW기준 매출액 20조원, 영업마진 목표 20%)을 발표하면서 삼성SDS의 GPUaaS 사업 역시도 관심을 받고 있다.
삼성SDS는 2021년부터 GPUaaS 형태의 사업을 운영하고 있었으며, 최근에는 NVIDIA의 플래그십 모델인 B300모델을 통한 서비스도 개시하였기 때문이다.
향후 구미 AI DC와 국가AI컴퓨팅 센터가 GPU 중심의 서비스를 개시할 것으로 알려짐에 따라 장기적으로 200MW 규모 이상의 GPUaaS Capa를 확보하게 될 예정이다.
NAVER가 목표치로 제시했던 수치를 인용하면 해당 사업에서 매출액 4조원, 영업이익 0.8조원 (국가 컴퓨팅 센터 지분법 이익 인식으로 100MW 가정시 매출액 2조원, 영업이익 0.4조원)이 증가하는 형태다.
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