Hold
카카오게임즈 (293490) 주가전망
신작 출시일 지연
25.08.06
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- 투자의견 Hold, 목표주가 17,000원 유지
- 2Q25 Review: 영업적자 86억원 (적자전환 YoY)으로 3분기 연속 적자 지속
- 크로노 오디세이 출시일 4Q25 → 4Q26
- PC/콘솔로 플랫폼 확장
카카오게임즈에 대해 투자의견 Hold와 목표주가 17,000원을 유지한다.
기존작의 매출 하향세가 지속되는 가운데 트리플A급 기대 신작 ‘크로노 오디세이’의 출시일이 기존 4Q25에서 4Q26으로 지연됨에 따라 대형 신작 출시 전까지 실적 공백기가 예상된다.
■ 2Q25 Review: 영업적자 86억원 (적자전환 YoY)으로 3분기 연속 적자 지속
카카오게임즈는 2Q25 연결기준 매출액 1,158억원 (-24.2% YoY, -5.7% QoQ), 영업적자 86억원 (적자전환 YoY, 적자지속 QoQ, 영업이익률 -7.4%)을 기록하면서 영업이익 기준 컨센서스인 -123억원을 상회했으나, 적자 기조는 지속되고 있다.
PC 매출액 (148억원)은 배틀그라운드의 비수기 영향과 패스 오브 액자일 2 출시 효과가 감소해 전년비 (-9.2%), 전분기비 (-44.7%) 모두 감소했다.
모바일 매출액 (1,010억원)은 기존작의 매출 하향 안정화로 전년비 (-26.0%)는 감소했지만, 주요 IP인 오딘의 글로벌 확장으로 전분기비 (+5.1%)로는 증가했다.
매출액 감소에도 불구하고 효율적인 비용집행으로 인해 영업 적자폭은 시장의 예상치보다 크게 줄어들었다.
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