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하이브 (352820) 주가전망
지역, 장르 다변화로 글로벌 음악시장 침투 가속화
25.08.06
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- 투자의견 Buy, 목표주가 37만원 유지
- 2Q25 Review: 영업이익 659억원 (+29.4% YoY)으로 컨센서스 부합
- 명실상부한 글로벌 탑티어 엔터사
- 글로벌 파이프라인 확대
하이브에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 37만원을 유지한다.
7월 1일 BTS 완전체 멤버 7인이 위버스 라이브를 통해 내년 봄 신규 앨범 발매 및 월드투어 계획을 발표하면서 기존 4Q25로 예상했던 BTS의 완전체 활동이 1Q26으로 지연되고, 방시혁 의장의 법적 리스크가 대두되면서 하이브의 주가는 조정을 받았다.
그러나 글로벌 각지에서 다양한 장르의 아티스트들이 데뷔하고, 저연차 아티스트들이 빠르게 성장하고 있으며, BTS, 세븐틴, 엔하이픈 등 캐시카우 역할을 하는 아티스트들의 활발한 활동이 예정되어 있어 현재의 주가 조정은 매수 기회라는 판단이다.
■ 2Q25 Review: 영업이익 659억원 (+29.4% YoY)으로 컨센서스 부합
하이브의 2분기 연결기준 매출액은 7,056억원 (+10.2% YoY, +41.0% QoQ), 영업이익은 659억원 (+29.4% YoY, +204.7% QoQ, 영업이익률 9.3%)을 기록해 영업이익 컨센서스 676억원에 부합했다.
BTS 진, 세븐틴, 엔하이픈 등 주요 아티스트들이 컴백 앨범을 발매하고, BTS 제이홉, 세븐틴, TXT 등이 콘서트를 진행하면서 아티스트 직접 참여형 매출 비중이 63.5%에 달했다.
매출 믹스의 악화와 함께 일본 신인 보이그룹 아오엔 데뷔 비용, 라틴 신인 밴드 데뷔 프로그램 제작 비용 등이 반영되어 기대한 만큼 영업 레버리지 효과가 나타나지는 않았으나, 위버스 MAU, 결제 금액 반등, 캣츠아이의 미국 시장 안착 등 긍정적인 정성 지표를 확인했다.
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