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LG유플러스 (032640) 주가전망
AX에 의한 기업 구조적 변화를 보자
25.08.08
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- 목표주가 19,000원, 투자의견 Buy 유지
- 2Q25 영업이익, 어닝 서프라이즈
- 감가상각비, 이자비용, 인건비 등 장기 비용구조 개편 전망
LG유플러스에 대한 목표주가 19,000원, 투자의견 Buy를 유지한다.
LG유플러스의 투자포인트는 시장 기대 대비 실적이 빠르게 회복하면서 자기주식 매입에 대한 기대감이 유효하다는 데 있다.
LG유플러스는 2Q25 실적을 통해 영업효율성 개선을 보여주면서 영업이익이 전년동기대비 19.9% (시장 컨센서스는 전년동기 대비 9.7% 수준) 성장하는 모습을 보였다.
한편 지난 자기주식 소각 결정 및 800억원 규모의 자기주식 매입을 공시 (7월 21일)한 것처럼 향후에도 자기주식 매입 소각을 지속할 것이라는 점을 분명히 하기도 했다.
■ 2Q25 영업이익, 어닝 서프라이즈
LG유플러스의 2Q25 영업이익은 3,045억원으로 시장의 컨센서스 (영업이익 2,786억원)를 대폭 상회하는 실적을 발표하였다.
특히 이번 실적에서는 SK텔레콤 유심보안 이슈에 따른 가입자 증가 외에도 MVNO 및 사물인터넷 회선 증가 등 무선 사업부문 매출액이 증가하는 모습을 보였으며, 기가인터넷 가입자 증가에 따른 스마트홈 (인터넷, IPTV, 전화) 사업부문 (+1.0% YoY)과 IDC 사업으로 대변되는 기업인프라 사업 부문 매출액 (+4.4% QoQ)이 안정적으로 성장하는 등 매출액 개선이 시장 기대를 상회하는 모습을 보였다.
한편 AI 도입에 따른 비용 감소 (서비스 수익 대비 마케팅 비용 감소: 1Q25 20.3% → 2Q25 19.2%, 광고선전비 -9.6% QoQ)로 시장의 기대를 상회하는 실적 개선을 보인 것으로 판단된다
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