약세를 보이고 있는 국내 초장기물. 향후 전망은?
KB Bond
25.08.28
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- 9월 보험부채 할인율 현실화 방안 이후 매수를 보일 보험사
- KB증권은 2025년 연간 전망에서 30년은 연초, 연말 강한 모습을 보일 것이며, 2~3분기는 약세를 보일 것으로 전망 (2024/11/4).
30-10년 스프레드는 -6.2bp까지 축소되는 등 약한 모습을 보이고 있음.
30년 금리가 약한 모습을 보이는 이유는 보험사의 매수세가 감소했기 때문.
2024년말 당시 대부분의 보험사들은 올해 금리 경로를 상고하저로 전망하면서 상반기에 대규모 자금을 집행.
또한, 6월 이후 금리가 반등하면서 K-ICS 비율도 개선되면서 무리해서 살 필요도 없어진 것.
연초부터 6월까지 보험사와 외국인 (본드포워드 자금으로 추정)의 30년 채권 순매수 규모는 4조원 이상을 기록했지만, 7월 4조원을 하회한데 이어 8월에는 3조원을 하회.
기재부가 6월 이후 30년의 경쟁 입찰 비중을 줄이고 있지만, 이보다 더 빠르게 순매수 규모가 축소되면서 30년은 약세.
더욱이 미국, 일본, 유럽 등 확장적 재정지출과 연준의 독립성 훼손 우려 등으로 장기물 금리가 상승한 점도 국내 30년 약세의 원인
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