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홍콩 진출과 향수 판매로 하반기 실적 기대
마오거핑화장품 (01318 HK)
25.09.02
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- 1H25 매출액, 순이익 모두 30% 상회하는 성장률 기록. 주요 요인 (1) ASP 높은 스킨케어와 (2) 온라인 매출 증가
- 10월 홍콩 시장 공식 진출연간 매출 및 순이익 성장률 가이던스:30% 이상 성장
- 마오거핑화장품, 에스티로더와 상반된 실적(1) 향수 매출과 (2) 해외 진출의 유의미한 성과가 확인될 경우, 주가는 12MF P/E 기준 30.4배에서 34.0배까지 제고될 전망
주요 요인 (1) ASP 높은 스킨케어와 (2) 온라인 매출 증가
마오거핑화장품의 1H25 매출액은 25.9억 위안으로 +31.3% YoY 증가했다.
순이익은 6.7억 위안으로 매출 증가율을 상회하는 +36.1% YoY을 기록했다.
순이익 증가율이 매출 증가율을 상회하는 이유는 ASP 높은 스킨케어와 온라인 매출 비중이 확대되었기 때문이다.
품목별 매출을 살펴보면, 메이크업과 스킨케어 매출 성장률은 모두 30%대에 달했고, 비중은 각각 55%, 42%로 스킨케어 비중이 반기 기준 역대 최고 수준을 기록했다.
온라인 매출은 최초로 전체 매출의 50% 이상을 달성했다.
한편 상반기에 출시된 향수 라인 매출은 0.1억 위안으로 아직 미미한 수준이나, 평균 판매가가 322.3위안 (스킨케어 351위안, 메이크업 157위안)으로 높은 편이라는 점에서 향후 실적에 긍정적으로 작용할 전망이다.
■10월 홍콩 시장 공식 진출.
연간 매출 및 순이익 성장률 가이던스:
30% 이상 성장
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