흔들릴 수 있는 것과 흔들리지 않을 것
Global Insights
25.09.19
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- 흔들릴 수 있는 기준금리 인하 사이클의 성격. 한동안 흔들리지 않을 AI 시장 성장 기대
한동안 흔들리지 않을 AI 시장 성장 기대
시장의 경기 전망과 연준의 통화완화 의지가 엎치락뒤치락 하면서 달라질 기준금리 인하 사이클의 성격.
FOMC가 기준금리 인하 사이클을 재개.
경기가 크게 흔들리거나 무너지고 있다는 증거가 없는 시기에 기준금리 인하를 시작할 거라는 점에서, 기준금리 인하 전에는 이번 기준금리 인하 사이클이 보험성 기준금리 인하의 성격을 가질 거라고 시장은 기대했음.
그러나 기준금리 인하 사이클의 성격은 인하를 개시하는 시점에 단정할 수 없음.
경기 전망에 따른 시장의 기준금리 인하 기대 (①)와 연준의 기준금리 인하 의지 (②) 중에 어떤 게 더 앞서 가는지에 따라 시시각각 달라지기 때문.
서브프라임 모기지 위기의 초기 단계에 기준금리를 인하했던 2007년 9월을 돌아보면, 당시 연준은 경기의 하방 위험을 인정했지만 경제의 확장세가 이어지고 있다면서 보험성 인하의 성격을 띠고 있다고 강조했고 시장도 그렇게 평가.
그러나 서브프라임 모기지 사태가 걷잡을 수 없이 악화되면서 금융위기로 이어졌음.
경기 전망이 크게 악화되면서 기준금리 인하 기대 (①)는 대폭 확대됐는데 기준금리를 0%까지 낮춰도 경기를 부양하기 위해 필요한 통화완화가 어렵다는 평가가 나오면서 금융시장은 혼란에 빠짐.
통화완화 의지 (②)를 선명하게 보여주기 위해 연준은 양적완화 (QE)나 포워드 가이던스 같은 비전통적 통화정책까지 꺼내 들었고 시장은 안정을 찾기 시작
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