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이리츠코크렙 (088260) 주가전망
집 나갔다 돌아온 상장리츠 원년 멤버
25.09.29
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- 투자의견 Buy, 목표주가 5,700원
- 전혀 주주친화적이지 못했던 지난 10월 행보에 대한 아쉬움
- 토지의 가치가 주는 하방 경직성은 여전
- 변동금리 효과 및 중도상환 후 재조달 가능성 고려 필요
이리츠코크렙에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 5,700원을 유지한다.
시장의 리테일 리츠에 대한 비선호 분위기는 여전하지만 ① 작년 10월말 유상증자 시도 및 백지화 해프닝으로 주주가치에 반하는 리츠의 의사결정이 쉽지 않을 것으로 예상되는 가운데, ② 현재 주가 수준에서 7% 중반대 배당수익률이 기대되며, ③ 무엇보다 서울/수도권 역세권에 위치한 실물 기초자산의 잠재적 활용도가 높다는 점에서 여러 부정적 상황에도 불구하고 투자매력이 존재한다는 판단이다.
■ 전혀 주주친화적이지 못했던 지난 10월 행보에 대한 아쉬움
작년 10월말 전혀 주주친화적이지 못한 유상증자 시도에 따라 그간 견조한 흐름을 보였던 주가가 급락하며 레벨이 한단계 낮아졌다.
강남e스퀘어 (점프밀라노) 편입을 위한 유상증자는 백지화 되었지만 높아진 투자자들의 눈높이에 어긋나는 행보로 신뢰를 잃었다는 점이 아쉽다.
다만, 이 해프닝으로 인해 오히려 주주가치에 반하는 리츠의 의사결정이 쉽지 않을 것으로 예상된다는 점을 주목할 필요가 있다.
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