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엠앤씨솔루션 (484870) 주가전망
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25.10.10
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- 목표주가 260,000원으로 상향조정, 투자의견 Buy 유지
- 3분기에도 양호한 실적 지속
- 현지 부품 밸류체인 붕괴로 유럽 등 해외 방산업체들의 러브콜 기대
엠앤씨솔루션에 대한 12개월 목표주가를 기존 19만원에서 26만원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 9.13배)으로 상향조정한다.
중장기 수익추정치 상향조정 및 이에 따른 적용 ROE변화, 12M Fwd.
기간과 무위험수익률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 금리 및 베타 변화, 하우스 차원의 시장위험 프리미엄 변경 (3Q25 6.00% → 4Q25 6.52%) 등을 반영한 결과이다.
목표주가 상향조정으로 10/1 종가대비 17.9%의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.
■ 3분기에도 양호한 실적 지속
3분기 실적은 매출액 882억원 (+40.4% YoY), 영업이익 118억원 (+77.5% YoY, 영업이익률 13.4%)의 양호한 수준을 기록한 것으로 추정된다.
계절적 요인에 따른 영업일수 감소로 전분기 대비로는 매출이 감소하겠으나 수출 및 국내 양산매출 동반증가로 수익성은 전분기 수준을 유지할 전망이다.
연간 매출액의 80~90%가 기존 수주잔고에서 발생하고 4분기에 매출이 집중되는 사업의 특성상 연간 실적은 기존 추정치에 부합할 수 있을 것으로 기대된다.
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