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삼성E&A (028050) 주가전망
무난한 3분기 전망. 다음 상승의 키는 주주환원 증가
25.10.13
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- 투자의견 Buy, 목표주가 36,000원 유지
- 3Q25 Preview: 매출 감소 추이 둔화 전망
- 업종 내 상대적 우위는 존재. 본업 개선 기대감 기반의 랠리 이후 필요한 것은 주주환원 증가
- 2025년 연간 수주 10.3조원 전망
삼성E&A에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 36,000원을 유지한다.
목표주가는 12개월 선행 P/B 1.4배 수준이다.
지난 7,8월 주가 상승을 통해 본업 개선에 대한 기대감은 주가에 일정 부분 반영되었다고 보는 가운데 다음 상승의 키는 주주환원 증가가 될 것으로 판단한다.
글로벌 Top-tier EPC기업으로 자리매김 하고 있는 만큼 글로벌 투자자의 기대에 맞는 주주환원이 필요하다.
■ 3Q25 Preview: 매출 감소 추이 둔화 전망
2025년 3분기 삼성E&A의 연결 기준 매출액은 2.2조원 (-5.4% YoY, +0.7% QoQ), 영업이익은 1,734억원 (-14.9% YoY, -4.1% QoQ)을 기록하면서 1개월 기준 컨센서스에는 미달, 3개월 기준 컨센서스에는 부합할 전망이다.
사우디 Fadhili PJ의 매출 본격화, 비화공부문의 신규수주 매출화 등을 감안할 때 YoY 매출 감소 폭은 의미 있게 줄어들 전망이다.
실적 추정에 일회성 이익 혹은 비용은 고려하지 않았다.
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