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LS ELECTRIC (010120) 주가전망
데이터센터 시장 성장에 힘입은 신규 수주 기대
25.10.15
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- 투자의견 Buy, 목표주가 380,000원 (↑)
- 3Q25 예상 영업이익 1,071억원 (+61.2% YoY): 시장 컨센서스 소폭 하회
- 내년부터 본격적으로 나타날 데이터센터 향 수주를 기대
LS ELECTRIC에 대한 목표주가를 380,000원으로 기존 대비 18.8% 상향조정하고, 투자의견 Buy를 유지한다.
목표주가를 상향조정하는 것은 내년부터 본격적으로 재개될 미국 데이터센터 및 마이크로그리드 관련 수주 전망을 반영해 이익 전망치를 상향하고, 기준 BVPS를 2026~2027년으로 변경했기 때문이다.
목표주가는 P/B-ROE 방식 (COE 8.60%, sustainable ROE 25.3%, 영구성장률 3.8% 가정)으로 산출했으며, 이는 12M Fwd.
Implied P/E 27.6배, 12M Fwd.
Implied P/B 4.55배에 해당한다.
전일 종가대비 목표주가의 상승여력은 24.4%다.
■ 3Q25 예상 영업이익 1,071억원 (+61.2% YoY): 시장 컨센서스 소폭 하회
LS ELECTRIC의 3Q25 매출액은 1.3조원 (+24.4% YoY, +6.4% QoQ), 영업이익은 1,071억원 (+61.2% YoY, -1.3% QoQ), 지배주주 순이익은 601억원 (+79.0% YoY, -10.3% QoQ)을 각각 기록할 것으로 예상한다.
예상 영업이익은 시장 컨센서스를 4.8% 하회하는 수준이다.
연초 수주한 데이터센터 관련 매출이 이번 분기까지 반영되는 데 더해, 미국향 초고압변압기 매출이 확대되면서 전력인프라 부문 (+36.1% YoY)을 중심으로 외형성장을 이어나갈 전망이다.
영업이익률 또한 철강 관세의 추가 부과 및 미국향 매출 비중 확대에 따른 관세 부담 증가가 불가피함에도 불구, 매출 믹스 개선으로 전년동기대비 1.9%p 개선될 것으로 예상한다.
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