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SK (034730) 주가전망
리밸런싱, 주주환원 현황 점검
25.10.16
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- 목표주가 280,000원으로 상향
- 3Q25 Preview
- 리밸런싱 현황: 추가 자산 매각 가능
- 주주환원 현황: 최소 주당 배당 +@
SK에 대한 투자의견 Buy 유지하며, 목표주가는 280,000원으로 +14.3% 상향한다.
목표주가 산출을 위해 기존 목표주가 산출 방식과 동일한 P/B-ROE 모델을 사용했다.
다만, Target P/B 산출을 위해 지속 가능 ROE (향후 3년 평균 예상 ROE)를 7.6%로 상향함에 따라 기존 Target P/B 0.65배를 0.76배로 상향했다.
ROE 상향 이유는 향후 추가 자산 매각과 SK이노베이션 등 자회사 실적 개선에 따른 SK의 ROE 개선이 예상되기 때문이다.
SK의 현재 주가 (10/15 기준)는 KB증권이 산출한 SK의 NAV (Net Asset Value) 대비 53.4% 디스카운트된 수준이다.
■ 3Q25 Preview
SK 3Q25 연결 매출액 29.2조원 (-4.6% YoY), 연결 영업이익 5,263억원 (+2.6% YoY)으로 추정한다.
자회사 SK텔레콤의 고객 보상 패키지 제공 및 할인 확대로 수익성이 악화될 것으로 예상된다.
그럼에도 불구하고, 자회사 SK이노베이션은 비-배터리 부문 이익 개선과, 자회사 SK실트론 및 머티리얼즈 CIC의 반도체 업황 회복에 따른 상저하고 실적흐름으로 인해 SK의 연결 영업이익은 전년동기대비 개선될 것으로 예상된다.
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