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LG이노텍 (011070) 주가전망
실적과 밸류 확장기 진입
25.10.15
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- 목표주가 260,000원으로 +13% 상향
- 하반기 실적 서프라이즈 기대
- 북미 휴머노이드 로봇 카메라 공급 확대 전망
LG이노텍 목표주가를 260,000원 (26E P/B 1.0x)으로 +13% 상향하고 전기전자 업종 최선호주로 제시한다.
이는 ① 향후 5년간 휴머노이드 로봇 카메라 및 자율주행 비전 솔루션 출하 급증으로 밸류에이션 상승이 현실화되고, ② 전략 고객사의 신 모델 수요 증가로 하반기 어닝 서프라이즈가 기대되며, ③ 2026년 DSLR 기능의 카메라 신 모듈 판가 인상과 물량 증가로 향후 컨센서스의 상향 조정이 예상되기 때문이다.
이에 따라 2025년과 26년 영업이익 추정치를 6,600억원, 8,054억원으로 각각 +8.1%, +12.4% 상향 조정하였다.
한편 2026년 LG이노텍 실적은 매출 22.9조원 (+10% YoY), 영업이익 8,054억원 (+22% YoY)으로 추정되어 2021년 이후 5년 만에 실적 개선 국면에 진입할 전망이다.
■ 하반기 실적 서프라이즈 기대
3분기 실적은 전략 고객사의 신 모델 수요 증가에 따른 광학 솔루션 가동률 상승과 기판 소재 수익성 개선으로 매출 5.3조원, 영업이익 2,014억원 (+1,668% QoQ, +54% YoY)으로 추정되어 컨센서스 영업이익 (1,683억원)을 +20% 상회하는 어닝 서프라이즈를 시현할 전망이다.
또한 4분기 영업이익은 광학 솔루션 가동률이 최고치에 근접하며 영업이익 3,221억원 (+60% QoQ, +30% YoY)으로 시장 기대치를 상회할 것으로 기대된다.
이에 따라 하반기 영업이익은 전년대비 +38% 증가한 5,235억원으로 예상된다.
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