Buy
SK텔레콤 (017670) 주가전망
배당정책 변경여부가 문제
25.10.30
읽는시간 1분
■ 투자의견 Buy, 목표주가 70,000원 유지
SK텔레콤에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 70,000원을 유지한다.
SK텔레콤이 3분기 배당을 집행하지 않겠다고 결정하면서 배당 정책이 바뀔 수 있다는 우려가 제기되고 있다.
현재 SK텔레콤의 주주환원 정책 (2024~2026)은 매년 연결 기준 조정 당기순이익의 50% 이상을 주주환원하는 것이다.
3Q25 배당이 지급되지 않는다는 것이 2026년 배당정책까지 변경한다는 뜻은 아니라고 판단된다.
배당 이슈로 인해 주가 변동성은 예상되나 2026년 실적 개선에 주목하고 있다.
■ 3Q25 영업이익 컨센서스 부합
SK텔레콤의 3Q25 영업이익은 484억원으로 낮아진 컨센서스 (110억원)를 상회한 실적을 거뒀다.
예상했다시피 8월 50% 요금 감면, 멤버십 할인 혜택 등으로 이동통신 서비스 매출액이 줄어든 탓에 3Q25 연결 매출액은 3.98조원 (-12.2% YoY, -8.3% QoQ)을 기록했기 때문이다.
그러나 5G가입자 수는 사이버 침해사고 이전 수준으로 회복했으며, AI DC (AI데이터센터, +54% YoY)와 AIX 매출액 (+3.1% YoY)이 성장하는 모습을 보였던 점이 의미 있다.
SK텔레콤에 대한 투자의견 Buy, 목표주가 70,000원을 유지한다.
SK텔레콤이 3분기 배당을 집행하지 않겠다고 결정하면서 배당 정책이 바뀔 수 있다는 우려가 제기되고 있다.
현재 SK텔레콤의 주주환원 정책 (2024~2026)은 매년 연결 기준 조정 당기순이익의 50% 이상을 주주환원하는 것이다.
3Q25 배당이 지급되지 않는다는 것이 2026년 배당정책까지 변경한다는 뜻은 아니라고 판단된다.
배당 이슈로 인해 주가 변동성은 예상되나 2026년 실적 개선에 주목하고 있다.
■ 3Q25 영업이익 컨센서스 부합
SK텔레콤의 3Q25 영업이익은 484억원으로 낮아진 컨센서스 (110억원)를 상회한 실적을 거뒀다.
예상했다시피 8월 50% 요금 감면, 멤버십 할인 혜택 등으로 이동통신 서비스 매출액이 줄어든 탓에 3Q25 연결 매출액은 3.98조원 (-12.2% YoY, -8.3% QoQ)을 기록했기 때문이다.
그러나 5G가입자 수는 사이버 침해사고 이전 수준으로 회복했으며, AI DC (AI데이터센터, +54% YoY)와 AIX 매출액 (+3.1% YoY)이 성장하는 모습을 보였던 점이 의미 있다.
KB증권은 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 본 자료를 작성한 조사분석담당자는 해당 종목과 재산적 이해관계가 없습니다. 본 자료 작성자는 게제된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 신의 성실 하게 작성되었음을 확인합니다.
작게
보통
크게
