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한전기술 (052690) 주가전망
내년부터 회복 시작, 한미 원전 협력 수혜도 기대
25.11.10
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- 투자의견 Buy 유지, 목표주가 110,000원으로 상향
- 3Q25 잠정 영업이익 123억원 (+134.6% YoY): 시장 컨센서스 큰 폭 상회
- 외형성장과 수익성 개선이 같이 일어날 2026년
한전기술에 대해 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 110,000원으로 5.8% 상향조정한다.
올해 말 체코 원전 설계 수주가 확정될 것으로 예상되는 가운데, 해외 원전 수출 및 미국 원전 시장 진출 가능성을 반영해 중장기 실적 전망치를 소폭 상향한 것이 원인이다.
목표주가는 3단계 DDM 방식 (COE 8.6%, 배당성향 50% 가정)으로 산출했다.
목표주가의 12M Fwd.
P/E는 63.8배, 12M Fwd.
P/B는 6.47배에 해당하며, 최근 종가 대비 상승여력은 20.4%다.
■ 3Q25 잠정 영업이익 123억원 (+134.6% YoY): 시장 컨센서스 큰 폭 상회
한전기술의 3Q25 잠정 매출액은 1,146억원 (+8.2% YoY, +12.0% QoQ), 영업이익은 123억원 (+134.6% YoY, 흑전 QoQ), 지배주주 순이익은 113억원 (+67.1% YoY, +3,353.3% QoQ)을 각각 기록했다.
잠정 영업이익은 시장 컨센서스를 63.4% 크게 상회했다.
부문별로 보면 원자로 설계 및 원자력 매출이 각각 전년동기대비 48.2%, 17.7% 증가했다.
새울 3, 4호기 프로젝트가 마무리되어가는 가운데, 신한울 3, 4호기의 진행이 가속화되면서 마진이 높은 용역 매출 비중이 확대 (96.6%, +8.6%p YoY)된 것이 실적 개선에 기여했다.
한편, 에너지신사업 부문 매출은 같은 기간 51.9% 감소했는데, 한림해상풍력, 인도네시아 EPC 등 주요 공사 프로젝트가 마무리됨에 따라 축소가 불가피했다.
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