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삼성전자 (005930) 주가전망
구글 TPU 수혜 확대
25.11.27
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- 2026년 HBM 공급량 +2배 이상 증가
- TPU 수익 모델 제시, AI 버블 우려 완화 계기
- AI 생태계 다변화 최대 수혜, 딥시크 후 구조 변화
KB증권은 삼성전자 목표주가 160,000원을 유지하며 반도체 최선호주로 제시한다.
이는 TPU (Tensor Processing Unit: 텐서처리장치)를 통한 구글의 AI 생태계 확장이 향후 삼성전자 메모리 공급 확대, 선단 공정 파운드리 가동률 상승, 제미나이 AI에 따른 갤럭시 판매 증가 등으로 수혜 폭 확대 가능성이 커지고 있기 때문이다.
올해 7세대 TPU는 HBM3E, 내년 8세대 TPU 모델은 HBM4 탑재가 예상되어 내년 HBM3E와 HBM4 중심의 삼성전자 HBM 공급 물량은 전년대비 +2배 이상 증가될 것으로 추정된다.
더욱이 추론 AI에 최적화된 TPU는 반복 학습 보다 저장 연산이 대폭 증가하며 DDR5, LPDDR5X 등 일반 D램의 공급량도 동시에 급증할 전망이다.
■ TPU 수익 모델 제시, AI 버블 우려 완화 계기
구글 AI는 빅테크 업체들의 대규모 자본지출, 감가상각비 증가, 낮은 투자 효율성 등 AI 수익성에 대한 의구심을 해소시켜 줄 것으로 예상된다.
특히 TPU는 행렬 연산과 추론 효율이 GPU 보다 더 높게 도출되는 영역이 많아 특정 용도에서 높은 효율을 나타내고, 서버당 비용이 GPU대비 절반 수준에 불과해 AI 서비스 총비용 (TCO)을 크게 낮출 것으로 기대된다.
따라서 구글은 TPU를 검색 광고, 유튜브, 제미나이 등과 결합해 매출 확대로 AI 수익 모델을 구체화 했다는 점에서 향후 AI 버블 우려를 완화시키는 결정적 계기로 작용할 전망이다.
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