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삼성전기 (009150) 주가전망
확고부동한 원픽
25.12.04.
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- 목표주가 350,000원으로 +17% 상향
- 비수기지만 성수기급 실적 예상되는 4분기
- 2026년~2027년 슈퍼사이클 수혜 기대
삼성전기에 대한 투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가를 350,000원으로 +17% 상향한다.
목표주가는 DCF 방식 (현금흐름할인법)으로 산출되었고, WACC은 8.22% (COE 9.47%, 세후 COD 2.15%, 60개월 조정 Beta 1.10)를 적용했다.
목표주가를 상향한 이유는 AI발 고부가 부품 수요 폭증에 따른 출하량 확대 및 Product Mix 개선 효과 등을 반영해 향후 5년간 연평균 영업이익 성장률을 기존 +14%에서 +22%로 상향 조정했기 때문이다.
목표주가에 대한 Implied 12M Fwd P/E는 28.0배, P/B는 2.67배이며, 12월 3일 종가 기준 상승여력은 +34.1%다.
■ 비수기지만 성수기급 실적 예상되는 4분기
삼성전기의 2025년 4분기 실적은 매출액 2.87조원 (+15% YoY), 영업이익 2,284억원 (+99% YoY, 영업이익률 8.0%)으로 추정되어 비수기에도 성수기급 실적을 기록할 전망이다.
① 원/달러 환율의 고공행진 (12/3 기준 1,467원/달러)이 지속되는 가운데, ② IT용 부품의 비중이 하락한 대신 AI 서버와 전장용 등 고부가 부품의 비중이 증가함에 따라 고질적인 계절성이 희석될 것으로 예상되기 때문이다.
이에 따라 MLCC와 패키징기판 등 AI발 수혜를 입는 사업부의 수익성이 상반기 수준을 상회할 것으로 기대된다.
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