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삼성E&A (028050) 주가전망
26년은 우아할 거야: 수주 + 배당 + 사업 확장
26.01.05
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- 투자의견 Buy, 목표주가 35,000원 (↓)
- 수주 저조로 극도로 부진했던 4분기. 그러나 기대해 볼만한 2026년
- 4Q25 Preview: 시장 기대치 상회, 26년 (E) 매출액 9.9조원, 영업이익 8,124억원
- 25년 (E) 신규수주 6.9조원으로 부진, 26년 13.0조원으로 큰 폭 증가 전망
- 2025년 DPS 770원 예상
삼성E&A에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 35,000원을 제시한다.
목표주가는 12개월 선행 기준 P/B 1.3배 수준으로 1) KB증권의 2026년 1분기 시장위험 프리미엄 변경 (6.5% → 7.5%) 등에 따른 자기자본비용 증가 (8.7% → 9.6%), 2) 수익추정 변경에 따른 적용 ROE의 소폭 하락 (11.6% → 11.5%) 등을 반영하여 기존 대비 11.4% 하향한 것이다.
■ 수주 저조로 극도로 부진했던 4분기.
그러나 기대해 볼만한 2026년
2025년 극도의 수주 저조와 플랜트 시장에 대한 투자자들의 우려가 맞물리면서 지난 4분기 삼성E&A 주가는 매우 부진했다.
다만, 1) 2026년은 반대로 큰 폭의 수주 증가 가능성이 높고, 2) 공종 (LNG 등 클린에너지) 및 지역 (북미)의 본격적인 확대기조가 두드러질 것이다.
3) KB증권의 2025년 예상 DPS 770원 감안 시, 현재 주가 수준에서는 충분한 투자매력이 있다.
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