Buy
삼성물산 (028260) 주가전망
지분가치 상승 아니어도 투자매력 충분하다
26.01.12
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- 투자의견 Buy, 목표주가 340,000원 (↑)
- 본업 기준 1) 건설이익 회복, 2) 새로운 주주환원, 3) SMR이라는 투자포인트
- 2026년 매출 및 이익 성장
- 2026년초 새로운 주주환원 정책 기대
- SMR 사업 전략
삼성물산에 대해 투자의견 Buy, 목표주가 340,000원을 제시한다.
목표주가는 SOTP 밸류에이션을 통해 산출하였으며 12개월 선행 기준 P/B 1.65배, P/E 20.8배에 해당한다.
타깃 NAV 할인율은 기존과 동일하게 45%를 유지하는 가운데 이전 보고서 발간 시점 대비 상장지분가치가 대폭 상승 (62.1조원 → 95.2조원)함에 따라서 목표주가를 47.8% 상향하였다.
■ 본업 기준 1) 건설이익 회복, 2) 새로운 주주환원, 3) SMR이라는 투자포인트
2025년, 특히 하반기부터 이어지고 있는 강한 주가상승의 동력은 삼성전자, 바이오 계열사의 지분가치 상승이다.
그러나 이를 제외하더라도 1) 2026년부터 건설부문 이익 회복이 전망되며, 2) 새로운 주주환원 정책 발표 시점이 곧 도래하는데 직전 3개년 계획보다 친화적인 주주환원 정책이 발표될 가능성이 높다고 판단되는 점, 3) SMR 등 원전 관련 사업 추진 역시 적극적이라는 점에서 지분가치 상승을 제외하더라도 충분한 투자 매력이 존재한다.
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