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HD현대중공업 (329180) 주가전망
미포를 등에 업고 더 큰 한걸음
26.01.12.
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- 목표주가 80만원으로 상향조정,
- 투자의견 Buy 유지
- 양호한 4분기 실적 기대
- 2026년 가이던스:
- 매출액 24.4조원, 신규수주 204억 달러
투자의견 Buy 유지
HD현대중공업에 대한 12개월 목표주가를 기존 575,000원에서 800,000원 (12M Fwd.
BVPS X Target P/B 4.92배)으로 39.1% 상향조정한다.
HD현대미포와의 합병을 반영한 수익추정치 상향조정, 12M Fwd.
기간과 무위험수익률의 대용치로 사용하고 있는 통안채 1년물 금리 및 베타 변화, 하우스 차원의 시장위험 프리미엄 변경 (4Q25 6.52% → 1Q26 7.50%) 등을 반영한 결과이다.
목표주가 상향조정으로 전일 종가대비 31.4% (배당수익 포함시 32.7%)의 상승여력을 확보하여 투자의견은 기존 Buy를 유지한다.
■ 양호한 4분기 실적 기대
2025년 4분기 실적 (K-IFRS 연결)은 매출액 5조 2,644억원 (+31.4% YoY), 영업이익 7,264억원 (+157.4% YoY, 영업이익률 13.8%)을 기록한 것으로 추정되어 YoY, QoQ 모두 크게 개선될 전망이다.
현재 최근 6개월 추정치 기준 컨센서스는 매출액 4.6조원, 영업이익 6,278억원 수준이나 HD현대미포와의 합병을 반영한 수치와 그렇지 않은 수치가 혼재되어 있어 직접적인 비교는 무의미하다.
이번에 발표되는 4Q25실적에는 합병 전 HD현대미포의 12월 한달 실적이 포함된다.
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