인도, 12월 낮은 물가에도 2월 기준 금리 동결 예상하는 이유
KB Asia Monitor
26.01.13
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- DMart 실적 통해 확인된 인도 소비 경기 완만한 회복
- 12월 CPI 소폭 반등했으나 여전히 RBI 목표 밴드 (2~4%) 하회
- 낮은 물가에도 2월보다는 4월 이후 기준금리 인하 전망
지난 주말 발표된 주요 소매 유통업체 DMart (Avenue Supermarts)의 FY26 3분기 (2025년 10~12월) 실적을 통해 인도 소비 시장 현황을 가늠할 수 있다.
해당 분기 DMart 결제 고객은 1.0억 명으로 전년대비 12% 증가했고, 1인당 평균 결제금액은 1,757루피로 1.2% 증가했다.
동 기간 평균 CPI가 0.76%로 안정적 수준을 유지하면서 실질 구매력이 소폭 개선되었고, 이는 1인당 지출 증가로 이어졌다.
한편 소비 Proxy 데이터인 GST는 내수와 수입으로 세분화할 수 있다.
GST는 수입 과정에서도 부과되므로, 순수 국내 소비를 파악하기 위해 내수 GST (Domestic GST)를 확인해야 한다.
FY26 3분기 전체 GST는 전년대비 4.7% 증가한 반면, 내수 GST는 1.5% 증가했다.
수입 GST 증가세가 내수를 크게 상회했으나, 주목할 점은 9월 22일 GST 세율 인하에도 불구하고 내수 GST가 전년대비 플러스를 기록했다는 것이다.
이는 실질 소비량 증가를 반영하며, 내수 소비 경기의 완만한 회복을 뒷받침한다.
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