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삼성전자 (005930) 주가전망
테슬라 AI 생태계 수혜
26.01.23.
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- 목표주가 200,000원, Buy 유지
- 영업이익 145조원, 코스피 이익의 핵심 축
- 테슬라, 삼성 파운드리 매출 비중 1/3
KB증권은 삼성전자 목표주가 200,000원, Buy를 유지하며 반도체 업종 최선호주로 제시한다.
이는 ① 클라우드 사업자들의 AI 응용 서비스 확대에 따른 서버 데이터 처리량 증가로 서버 DRAM, HBM, eSSD 수요가 급증하며 2026년 메모리 반도체 영업이익이 전년대비 324% 증가한 133조원 (DRAM 108조원 +268% YoY, NAND 25조원 +1,133% YoY)으로 사상 최대 실적이 예상되고, ② 피지컬 AI 확산에 따른 고부가 저전력 메모리인 LPDDR5X 수요가 구조적으로 확대되고 있는 가운데, 테슬라 휴머노이드 및 자율주행 등 실질 수요가 본격화될 것으로 전망되기 때문이다.
■ 영업이익 145조원, 코스피 이익의 핵심 축
2026년 삼성전자 영업이익은 메모리 가격 상승 (2026E ASP: DRAM +87%, NAND +57% YoY) 영향으로 전년대비 +233% 증가한 145조원으로 추정된다.
이는 2026년 코스피 상장사 전체 영업이익 (527조원) 가운데 약 1/3 (28%)을 차지하는 수준이다.
특히 2026~2027년 메모리 공급의 단기 증설이 현실적으로 제한된 상황에서 공급 부족 현상은 오히려 심화될 가능성이 높다.
실제로 올해 삼성전자 NAND 웨이퍼 생산능력은 전년대비 5% 감소할 것으로 전망되어 향후 메모리 가격은 탄력적인 상승 국면이 기대된다.
이에 따라 1분기 영업이익은 전년대비 +305% 증가한 27조원, 2분기 영업이익은 전년대비 +617% 증가한 34조원으로 분기 실적 모멘텀 역시 뚜렷할 전망이다.
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