피셔 방정식 투자전략: 채권시장이 보내는 경고와 투자전략
2월 Market Trend
26.02.02.
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- 피셔 방정식: 채권시장 vs. 주식시장
- 금리 상승의 시사점: 기대인플레이션 관점
- 금리 상승의 시사점: 기간 프리미엄 관점
- 금리 상승의 시사점: 실질금리 관점
주식시장
최근 주요국들의 국채 금리가 상승하고 있다.
이에 대해서는 채권시장에서 먼저 타격을 받고 있는데, 채권시장에서 보내는 경고를 주식시장에서도 주시할 필요가 있겠다.
단, 채권시장과는 달리 경계의 관점과 투자기회를 포착하는 관점 각각에서의 접근을 제시한다.
명목 금리 상승 그 자체는 최근 단기간에 가파르게 상승한 주식시장에 조정 트리거가 될 수 있음을 경계해야 한다.
다만, 지금 당장은 심각하게 우려할 수준이 아니며, 과거 강세장 속에서 공통적으로 나타났던 조정이라 판단한다.
이후 다시 랠리 재개를 기대한다.
기대인플레이션, 기간 프리미엄, 실질금리 관점에서 각각 투자전략을 제시하고자 한다.
■ 금리 상승의 시사점: 기대인플레이션 관점
트럼프 행정부는 과거 미국이 번영했던 시기들의 정책을 벤치마킹하고 있으며, 이에 대해 2025년부터 연이어 보고서를 발간하고 있다.
이번 자료에서는 1970년대 닉슨 대통령의 정책을 추가하고자 한다 (① 인플레이션 통제 정책, ② 관세 정책, ③ 연준과의 공조).
그리고 Key Chart로서, <그림 10>을 주목할 것을 제안한다.
1970년대와 닮아 있는 인플레이션 흐름인데, 단기적인 관점과 중장기적인 관점에서 각각 시사점이 크기 때문이다.
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