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HD건설기계 (267270) 주가전망
4Q25 실적은 기대치 하회
26.02.06.
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- 4분기 실적은 기대치 하회
- 북미 관세영향과 중국사업 재편 비용 등의 영향으로 수익성 악화
- 산업차량이 부진했으나 건설기계와 부품 매출은 큰 폭으로 증가
- 현금배당 주당 550원과 609억원 규모의 자사주 매입/소각 계획 발표
- HD건설기계는 합병 전 HD현대건설기계의 4Q25 실적 (K-IFRS 연결)이 매출액 9,473억원 (+20.0% YoY), 영업이익 334억원 (-5.3% YoY, 영업이익률 3.5%)을 기록했다고 발표
- HD현대인프라코어와의 합병으로 인해 컨센서스가 존재하지 않는 상황이나 KB증권 추정치 대비로는 매출액은 유사했고, 영업이익은 30% 이상 하회해 전반적으로 부진한 실적으로 평가
- 이에 따라 2025년 연간실적은 매출액 3조 7,765억원 (+9.8% YoY), 영업이익 1,709억원 (-10.3% YoY, 영업이익률 4.5%)을 기록
■ 북미 관세영향과 중국사업 재편 비용 등의 영향으로 수익성 악화
- 물량 증가와 판가 인상 등에 따른 매출 증가에도 불구하고 북미 관세 대응 및 물가 상승에 따른 비용 증가 130억원, 중국사업 재편과 충당금 설정 등 일회성 비용 219억원 등의 영향으로 수익성 악화
- 일회성 비용 219억원을 제외한 수정 영업이익은 553억원으로 기존 KB증권 추정치 480억원을 상회
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