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인텔리안테크 (189300) 주가전망
비 (非)Starlink 진영 사업 확대에 따른 실적 정상화 국면
26.03.16.
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- 위성통신 안테나 개발, 생산 및 판매하는 기업으로 16년 10월 코스닥 시장 상장
- 25년 기준 매출액 +24.0% YoY, Gateway 매출 외형 성장 견인
- 26년 매출액 4,071억원 (+27.4% YoY), 영업이익 450억원 (OPM 11.0%) 전망
- 체크포인트: 1) 非Starlink 진영 확대에 따른 수혜 가능성, 2) 고마진 군용 제품 확대 가능성
- 리스크 요인: 1) 고객사에 따른 실적 변동 가능성, 2) 향후 대규모 R&D 투자 발생
인텔리안테크는 위성통신 안테나 개발, 생산 및 판매하는 회사로 2016년 10월 코스닥 시장에 상장했다.
인텔리안테크의 사업 부문은 크게 해상용과 지상용 위성통신 안테나로 구분되며 2025년 3분기 누적 기준 매출 비중은 각각 59.4%, 40.6%이며 저궤도위성 (LEO) 시장 확대에 따라 지상용 위성통신 안테나 매출 비중은 점진적으로 확대되는 추세이다.
■ 25년 기준 매출액 +24.0% YoY, Gateway 매출 외형 성장 견인
2025년 매출액은 전년대비 +24.0% 증가하며 3,196억원으로 실적 턴어라운드를 시현했다.
해상 (Maritime)부문의 안정적인 성장 (+16.2% YoY)과 더불어 Gateway 매출이 전년대비 +269.3% 성장하며 외형 성장을 견인했다.
특히, 25년 LEO 매출 비중이 70%까지 확대됨에 따라 제품 믹스 개선 및 영업레버리지로 인한 수익성이 개선되었다.
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