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산일전기 (062040) 주가전망
특수변압기 수요 강세 지속
26.03.10.
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- 신재생/ESS/데이터센터향 특수 변압기 전문업체
- 북미 특수 변압기 수요 증가로 2026년 실적 성장 지속 전망
- 체크포인트 1) 신재생/ESS/데이터센터 특수변압기 실적 호조 지속
- 체크포인트 2) 초고압변압기 시장 진입, 2027년 매출 발생 전망
- 리스크 요인: GE Vernova의 경쟁사 인수
산일전기는 2024년 유가증권시장에 상장한 산업용 변압기 전문 업체로 주요 제품은 전력망 변압기 및 신재생/ESS/데이터센터향 특수변압기 등이다.
매출액의 약 75%가 미국에서 발생하고 있으며 주요 고객사로는 북미 태양광 인버터/PCS 제조업체 및 유틸리티사 등이 있다.
■ 북미 특수 변압기 수요 증가로 2026년 실적 성장 지속 전망
2026년 연결 기준 매출액은 6,687억원 (+33.2% YoY), 영업이익 2,476억원 (+38.3% YoY, OPM 37.0%)을 기록할 것으로 전망한다.
이는 북미 신재생발전소향 특수변압기 실적 증가가 지속되는 가운데 데이터센터향 변압기 매출 본격화가 예상되기 때문이다.
전력망 변압기도 관세 논의가 마무리됨에 따라 2026년부터 성장 가속화가 전망된다.
■ 체크포인트 1) 신재생/ESS/데이터센터 특수변압기 실적 호조 지속
북미 특수변압기의 우호적인 업황이 지속되며 산일전기 수혜가 예상된다.
EIA의 발전설비 계획에 따르면 북미 내 태양광 및 ESS 설치량은 2027년까지 연간 25%씩 성장할 것으로 예상된다.
데이터센터향 변압기로의 제품군 다변화도 기대된다.
산일전기는 2025년 12월 북미 신재생 SI 업체인 EPC Power와 데이터센터 발전용 변압기 납품 계약을 체결하였다.
데이터센터 내부용 감압 변압기는 2026년 상반기 주요 고객사향 샘플테스트 이후 본격적인 매출 확장이 기대된다.
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