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DL이앤씨 (375500) 주가전망
Earnings X Energy
26.02.26.
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- 투자의견 Buy, 목표주가 65,000원 (↑)
- 높은 이익 증가 가시성과 X-Energy와의 협업 부각 가능성
- 4Q25 실적에서 보는 2026년 기대포인트 세가지
- 2026년 20% 이상의 영업이익 증가 기대
DL이앤씨에 대해 투자의견 Buy와 목표주가 65,000원을 제시한다.
목표주가는 12개월 선행 BVPS의 0.5배, P/E 7.0배 수준이다 1) 수익추정 소폭 변경에 따른 적용 ROE의 상향 (기존 5.8% → 변경 6.0%), 2) 베타 감소에 따른 자기자본비용 축소 (기존 8.9% → 변경 8.8%)를 반영하여 직전 대비 10.2% 상향한 것이다.
■ 높은 이익 증가 가시성과 X-Energy와의 협업 부각 가능성
비우호적인 업황 속에 수주 부진 등으로 외형에 대한 부담이 존재한다.
그러나 1) 주택 부문의 이익률 개선이 타사보다 빠르게 안정화 단계에 들면서 이익 퀄리티 및 이익증가의 가시성이 높아졌다는 점, 2) 2025년 단순 가능성에 머물던 SMR, 그리고 X-Energy와의 협업이 보다 수면 위로 올라올 수 있을 것이라는 점에서 충분한 투자매력이 있다.
■ 4Q25 실적에서 보는 2026년 기대포인트 세가지
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