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RFHIC (218410) 주가전망
수주로 증명하는 경쟁력
26.02.20.
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- 목표주가 75,000원으로 +50% 상향
- 방산 부문 가파른 실적 성장세 지속 전망
- 코스닥에 상장된, 실적 깡패 방산주
RFHIC에 대한 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 기존 50,000원에서 75,000원으로 +50% 상향 조정한다.
목표주가는 잔여이익모델 (RIM Valuation)을 통해 산정되었으며, implied P/E와 P/B는 각각 65.9배/5.88배다.
목표주가를 상향한 이유는 업황 호조세에 따른 통신/방산 실적 추정치 상향 조정 등을 반영해 2026E~2035E 평균 자기자본이익률을 15.3%에서 19.2%로 상향했기 때문이다.
목표주가 대비 현 주가의 상승여력은 +27.3%이며, KB증권의 2026E EPS는 컨센서스 대비 +10% 높은 수준이다.
■ 방산 부문 가파른 실적 성장세 지속 전망
RFHIC의 2026년 1분기 실적은 매출액 615억원 (+93% YoY), 영업이익 110억원 (+193% YoY, 영업이익률 17.8%)으로 추정되어 컨센서스를 상회할 전망이다.
통신장비향 실적 흐름이 견조한 가운데, 방산 분야에서 큰 폭의 실적 성장이 기대된다.
특히 수익성이 매우 뛰어난 해외 방산 부문의 실적 개선세가 가파르게 나타나고 있는 점이 긍정적이다.
RFHIC는 전일 (2월 19일) 장중 공시를 통해 미국 방산 기업인 Raytheon향 506억원 수주 계약을 발표했다.
해당 수주 관련 매출은 향후 1년간 발생할 예정이다.
수주잔고가 누적됨에 따라 매출 성장 가시성 확보 및 실적 계절성 완화 효과가 전망된다.
해외 방산 매출 비중 증가는 전사 수익성 개선으로 이어질 것으로 전망되며, 글로벌 기업향 레퍼런스가 꾸준히 쌓임에 따라 향후 추가 수주 확보도 기대된다.
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