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DL (000210) 주가전망
아. Kraton. 생각해보니 미국 화학 회사였어요
26.03.19.
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- 목표주가 4.8만원 ( 6.7만원 (상향)호르무즈 봉쇄 최대 수혜는 미국 정유/화학
- 화학 매출 33%가 미국,발전 매출 47%가 미국/호주
- 미-Kraton 판가, 아시아와 함께 상승 추정Cariflex 전방 수술 장갑 소비 감소 불가능
호르무즈 봉쇄 최대 수혜는 미국 정유/화학
투자의견 Buy를 유지하며, 목표주가를 4.8만원에서 6.7만원으로 상향한다.
3월부터 실적이 급격하게 개선될 것으로 전망되기 때문이다.
2026/27년 EPS 추정치를 +52%/+15% 상향했다.
호르무즈 봉쇄가 지속될 경우, 아시아 제조업은 4월부터 역사상 본적없는 화학 Shortage를 경험하게 될 것이다 (3/17 산업자료 참고).
3월은 화학 제품 가격에 납사 상승분 (4Q 대비: +489$/톤, +87%)이 전가 (8개 제품 단순 평균: +484$/톤, +25~134%) 되었다면, 4월부터는 추가로 원재료 확보 경쟁에 마진이 크게 상승하는 모습이 나타날 가능성이 높다.
■ 화학 매출 33%가 미국,
발전 매출 47%가 미국/호주
세계 석유화학 생산량이 단계적으로 -30% (아시아 -50%)까지 감소할 것으로 예상되는 가운데, 미국은 원유/가스 생산이 소비량을 초과해, 값싼 원재료로 판가 상승을 누릴 수 있는 청정지대다.
DL 화학부문 매출의 33%가 미국, 지분율을 고려한 발전부문의 47%가 미국/호주에 위치해 있어 2026년 업황이 국내 석유화학 업체 중 가장 우수할 것으로 전망된다.
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