한국: 백화점 매출 호조 속 한국 소비 경기 판단
KB Macro
26.03.25.
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■ 작년말부터 나타난 백화점 매출 호조, 한국 소비 경기는 어떻게 해석해야 할까
작년부터 이어진 한국 증시와 부동산시장 강세로, 고물가 환경에도 불구하고 자산효과가 소비를 견인할 것이라는 기대는 여전히 유효하다.
팬데믹 당시 각종 자산시장 강세가 전세계적으로 소비 급증으로 이어졌던 경험이 이러한 기대를 뒷받침한다.
아직 3월 이후의 지표는 확인되지 않았으나, 실제로 작년 말부터 백화점을 중심으로 매출이 뚜렷하게 개선되는 모습이 나타나고 있다.
2025년 3분기까지는 구매단가 상승이 매출 증가를 주도했다면, 4분기부터는 구매건수 역시 증가하며 소비 회복이 점차 뚜렷하게 나타났다 ([그림 2]).
소득분위별 자산 변화를 보면 이러한 흐름은 더욱 명확하다.
2024년에는 4~5분위에서만 실질 자산 증가가 나타났던 반면, 2025년에는 3분위까지 자산 증가가 확산되며 개선 폭 또한 확대되었다 ([그림 3]).
이에 따라 일부 계층에 국한되었던 자산효과가 점차 넓어지면서 백화점 소비의 양적 및 질적 증가로 연결된 것으로 판단된다.
작년부터 이어진 한국 증시와 부동산시장 강세로, 고물가 환경에도 불구하고 자산효과가 소비를 견인할 것이라는 기대는 여전히 유효하다.
팬데믹 당시 각종 자산시장 강세가 전세계적으로 소비 급증으로 이어졌던 경험이 이러한 기대를 뒷받침한다.
아직 3월 이후의 지표는 확인되지 않았으나, 실제로 작년 말부터 백화점을 중심으로 매출이 뚜렷하게 개선되는 모습이 나타나고 있다.
2025년 3분기까지는 구매단가 상승이 매출 증가를 주도했다면, 4분기부터는 구매건수 역시 증가하며 소비 회복이 점차 뚜렷하게 나타났다 ([그림 2]).
소득분위별 자산 변화를 보면 이러한 흐름은 더욱 명확하다.
2024년에는 4~5분위에서만 실질 자산 증가가 나타났던 반면, 2025년에는 3분위까지 자산 증가가 확산되며 개선 폭 또한 확대되었다 ([그림 3]).
이에 따라 일부 계층에 국한되었던 자산효과가 점차 넓어지면서 백화점 소비의 양적 및 질적 증가로 연결된 것으로 판단된다.
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