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중국 밀크티 기업: 규모의 MIXUE와 효율의 GUMING, 엇갈린 주가
KB Asia Monitor
26.04.02.
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- 2025년 실적: 동일한 모델, 다른 성장 방식
- 주가는 엇갈렸나? 규모 프리미엄 vs. 효율 프리미엄
- 2026년 살펴봐야 할 주요 지표: 점포당 수익성 & 가맹점 재계약 비율
MIXUE GROUP (02097 HK)과 GUMING (01364 HK)은 2025년 연간 실적에서 매출과 순이익이 동반 성장했다.
MIXUE는 매출 335.6억 위안 (+35.2% YoY), 귀속 순이익 58.9억 위안 (+32.7% YoY)을 기록하며 업계 압도적 1위를 기록했다.
2025년 말 기준 전 세계 매장 수는 59,823개로 연간 13,344개 매장이 오픈했다.
GUMING은 매출 129.1억 위안 (+46.9% YoY), 귀속 순이익 31.1억 위안 (+110.3% YoY)으로 이익 증가 속도가 매출 증가 속도를 상회했다.
매장 수는 13,511개로 MIXUE의 25% 수준이나, 순이익률은 24.1%로 MIXUE (17.5%)를 상회했다.
연간 점포당 GMV도 2024년 201만 위안에서 286만 위안으로 급증하며 점포당 질적 성장이 실적을 견인했다.
■ 주가는 엇갈렸나? 규모 프리미엄 vs.
효율 프리미엄
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